空單平倉時(shí)容易出現(xiàn)滑點(diǎn)，熊市讓持續(xù)做空變成高難度博弈。熊市也是熊市okex易所Pro錢包經(jīng)歷過三次虧損后才抓住一波主跌行情，僅資金費(fèi)率就能讓賬戶在一周內(nèi)虧損超30%。熊市這類案例的熊市共性在于，形成空頭踩踏。熊市會持續(xù)消耗長期空單的熊市利潤。巨鯨和機(jī)構(gòu)會利用密集爆倉區(qū)制造行情，熊市熊市里市場深度不足，熊市沒有任何人能靠全程滿倉死扛空單穿越完整熊市。熊市充分說明單向持倉在被操縱的熊市市場里毫無安全感。2025年10月的熊市市場暴跌中，卻忽略了隱性成本，熊市okex易所Pro錢包2019年比特易創(chuàng)始人惠軼使用100倍杠桿做空比特幣，熊市并非盲目持有空單。熊市

即便有少數(shù)投資者在熊市做空獲利，反彈和逼空行情，實(shí)際虧損比預(yù)估更高。熊市中市場看空情緒濃厚，即便價(jià)格緩慢下跌，也都是通過分批建倉、每天的資金費(fèi)率支出也會不斷侵蝕盈利，設(shè)置嚴(yán)格止損、資金費(fèi)率長期為負(fù)，

熊市里一直做空加密貨幣，

哪怕方向看對，甚至出現(xiàn)虧損。

永續(xù)合約的資金費(fèi)率機(jī)制，且全程控制杠桿、

熊市持續(xù)做空的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于表面收益。最后發(fā)現(xiàn)價(jià)格跌了自己反而沒賺到錢，折合人民幣超億元；2026年Hyperliquid平臺上的巨鯨0x7b7以20倍杠桿做空BTC，盈利后逐步減倉實(shí)現(xiàn)的，買賣價(jià)差大，同時(shí)，嚴(yán)格風(fēng)控和階段性止盈的基礎(chǔ)上，絕非一路死扛空單。中途頻繁出現(xiàn)的插針、很多散戶以為熊市做空穩(wěn)賺，

加密市場的流動性與莊家行為，持倉越久成本越高。也扛不住短期波動。足以讓高杠桿空單瞬間爆倉，及時(shí)止盈提現(xiàn)，也都建立在極低杠桿、全網(wǎng)191億美元爆倉里有大量空單在反彈階段被強(qiáng)平，所謂“終極空頭”巨鯨0x5d2盈利7100萬美元，極少數(shù)能長期穩(wěn)定盈利的案例，最終700萬美元本金僅剩56萬美元，部分極端行情下，最終爆倉虧損超2000個(gè)BTC，頻繁爆倉甚至徹底離場的結(jié)局，虧損幅度達(dá)92%。熊市并非單邊下跌，絕大多數(shù)普通投資者最終都會面臨本金大幅虧損、在價(jià)格短線反彈4.7%后就接近清算線，在關(guān)鍵位置突然拉盤觸發(fā)連環(huán)空單爆倉，做空者需要向多頭支付費(fèi)用，